国泰君安：非理性下跌带来增持券商板块的时机

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国泰君安证券发布研究报告称，上周五因为市场担心信托行业性的兑付、资本市场改革推进进程等问题，导致市场及券商板块出现了大跌。但从长期跟踪的信息和数据来看，信托当前并不存在行业性兑付危机，兑付压力仅为个案。同时，未来围绕投资端的资本市场改革进程将会加速。

当前，依然非常看好券商板块，国泰君安认为存在两大超预期因素：1)目前市场更关注的是交易端等短期活跃市场的政策，对更有利于券商业绩的投资端改革相关政策预期不足；2)目前市场仅把券商作为市场上涨的Beta，并未充分认知资本市场改革对券商业绩的影响。

因此，国泰君安非常看好引入中长期机构资金的资本市场投资端改革带来券商机构业务的超预期增长，并推荐机构业务具备竞争优势的券商股的投资机会。推荐标的：券商板块：华泰证券(601688.SH)、中信证券(600030.SH)、中金公司(03908)；保险板块：中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)；金融科技：同花顺(300033.SZ)。

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